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【行业评点】西南干旱对农作物影响跟踪点评
来源:新浪网 阅读次数:1002 发布时间:2010/4/9 15:36:00

报告要点

秋、冬、春连旱使西南部分地区遭遇百年一遇的特大干旱

云南全省秋冬播农作物受灾面积占到已播面积的85%,预计云南小春粮食比上年减产50%以上。另外本榨季食糖产量同比下降20%~30%左右

广西 13 个市出现旱情,蔗糖减产近一成。

四川受灾面积不足全国粮食播种面积的4%,预计不会对全年粮食生产造成太大影响。

西南五省主要农作物占全国总产量比重

云南:玉米(3.21%)、大豆(3.89%)、甘蔗(16.00%)

贵州:甘蔗(0.66%)

广西:稻谷(6.17%)、甘蔗(62.73%)

四川:稻谷(7.92%)、玉米(3.94%)、大豆(5.59%)、小麦(4.19%)、甘蔗(1.22%)

2008 年,西南三省粮食产量占全国粮食总产量比例为7.7%

其中谷物产量占全国的7.2%,豆类产量占全国的8.4%,薯类占全国的14.7%;甘蔗产量占全国甘蔗总产量比例为82.0%。而谷物当中,西南三省稻谷产量占全国的11.4%,小麦产量占全国的1.1%,玉米产量占全国的6.8%。

本次干旱主要导致夏粮减产

2008 年和2009 年全国夏粮产量占全国粮食总产量比例分别为22.8%和23.2%。

全国粮食供给量受干旱影响不大

悲观假定广西、重庆、贵州三省夏粮全部绝收,测算稻谷、玉米、小麦供给量分别减少1.46%,1.74%,0.93%;由于各类谷物库存充裕,相较29.65%,32.06%,52.76%的库存消费比,推测干旱对全国粮食供给量影响不大。

甘蔗减产已成定局,继续关注旱情发展和新榨季情况

假定云南甘蔗减产30%,广西甘蔗减产10%,测算西南三省干旱将导致全国蔗糖供给减少一成左右。白糖本榨季减产已成定局,现货、期货和股价已经反映,表现为钝化。可继续关注旱情持续情况对甘蔗播种面积的影响,以及新榨季能否出现超预期因素。

1. 西南地区干旱情况

秋、冬、春连旱使西南部分地区遭遇百年一遇的特大干旱。截至3 月17 日统计,广西、重庆、四川、贵州、云南5省(自治区、直辖市)共5104.9 万人受灾,饮水困难人口1609 万人,饮水困难大牲畜1105.5 万头;农作物受灾面积434.86 万公顷,其中绝收面积94.02 万公顷;因灾直接经济损失190.2 亿元。

云南春粮减产50%以上,甘蔗减产20%-30%

目前云南全省秋冬播农作物受灾面积占到已播面积的85%,预计小春粮食比上年减产50%以上。

此外,云南全省甘蔗干旱受灾面积超过354 万亩,其中甘蔗绝收面积超过52 万亩。本榨季食糖产量同比下降20%~30%左右。

贵州

截至 3 月19 日,贵阳市农作物受旱面积达78.44 万亩。因旱有42.2482 万人和23.7496 万头大牲畜发生临时饮水困难。

广西 13 个市出现旱情,蔗糖减产近一成。

广西相关部门预计2009/10 榨季广西白糖产量约为700 万吨,比上榨季减产60 万多吨。由于甘蔗原料较去年大幅减少,截至3 月15 日,广西已有30 家糖厂收榨,收榨糖厂达到广西糖厂的三分之一,比往年提前了半个多月。

四川、重庆

国务院发展研究中心研究员认为,按我国全年粮食播种面积15.8 亿亩计算,目前产粮大省四川的受灾面积,还不足全国粮食播种面积的4%,预计不会对全年粮食生产造成太大影响。

2. 西南五省主要农作物产量占全国总产量比重

云南:玉米(3.21%)、大豆(3.89%)、甘蔗(16.00%)

 贵州:甘蔗(0.66%)

广西:稻谷(6.17%)、甘蔗(62.73%)

 四川、重庆:稻谷(7.92%)、玉米(3.94%)、大豆(5.59%)、小麦(4.19%)、甘蔗(1.22%)

由于四川农作物受灾面积不大,预计不会对全年粮食生产造成太大影响。我们的对干旱减产的测算主要基于云南、贵州、广西三省。

表 1:中国粮食主产区产量占全国总产量比例(%)(2004-2008 年平均)


种类
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
稻谷
湖南
江苏
江西
湖北
四川
安徽
黑龙江
广西
广东
浙江
占比
12.90
9.47
9.44
8.25
7.92
7.17
6.95
6.17
5.87
3.63
玉米
吉林
山东
河南
河北
黑龙江
辽宁
内蒙古
山西
四川
云南
占比
12.92
11.86
9.53
8.86
8.82
7.79
7.73
4.39
3.94
3.21
大豆
黑龙江
内蒙古
吉林
安徽
四川
河南
江苏
云南
山东
湖北
占比
30.56
7.35
6.52
5.83
5.59
4.45
4.21
3.89
2.87
2.76
棉花
新疆
山东
河南
河北
湖北
安徽
江苏
湖南
甘肃
山西
占比
35.04
14.77
10.54
9.83
6.75
5.55
5.55
3.36
1.77
1.66
小麦
河南
山东
河北
安徽
江苏
四川
陕西
新疆
湖北
甘肃
占比
26.98
18.05
11.19
9.39
8.16
4.19
3.84
3.68
2.54
2.53

资料来源:长江证券研究部

表 2:中国甘蔗主产区产量占全国总产量比例(%)(2004-2008 年平均)

排名
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
地区
广西
云南
广东
海南
四川
湖南
浙江
福建
江西
贵州
占比
62.73
16.00
11.58
3.93
1.22
0.91
0.83
0.82
0.68
0.66

资料来源:长江证券研究部

3.西南三省主要粮食作物以及甘蔗的产量情况

表 3:2004 年-2008 年西南三省粮食和甘蔗产量情况

 

 
粮食*产量(万吨)
地区粮食产量占全国总产量比例
 
云南
贵州
广西
西南三省
全国
云南
贵州
广西
西南三省
2004
1,509.5
1,149.6
1,398.5
4,057.6
46,946.9
3.2%
2.4%
3.0%
8.6%
2005
1,514.9
1,152.1
1,487.3
4,154.3
48,402.2
3.1%
2.4%
3.1%
8.6%
2006
1,542.2
1,122.8
1,463.2
4,128.2
49,804.2
3.1%
2.3%
2.9%
8.3%
2007
1,460.7
1,100.9
1,396.6
3,958.2
50,160.3
2.9%
2.2%
2.8%
7.9%
2008
1,518.6
1,158.0
1,394.7
4,071.3
52,871.0
2.9%
2.2%
2.6%
7.7%
 
甘蔗产量(万吨)
地区甘蔗产量占全国总产量比例
 
云南
贵州
广西
西南三省
全国
云南
贵州
广西
西南三省
2004
1,688.5
65.8
5,003.9
6,758.1
8,984.9
18.8%
0.7%
55.7%
75.2%
2005
1,415.5
67.8
5,154.7
6,638.0
8,663.8
16.3%
0.8%
59.5%
76.6%
2006
1,678.7
63.9
5,924.8
7,667.4
9,709.2
17.3%
0.7%
61.0%
79.0%
2007
1,491.1
67.0
7,737.5
9,295.6
11,295.1
13.2%
0.6%
68.5%
82.3%
2008
1,898.7
71.8
8,215.6
10,186.1
12,415.2
15.3%
0.6%
66.2%
82.0%

资料来源:长江证券研究部,Wind

*注:粮食包括谷物、豆类和薯类。其中谷物在粮食产量中占比超过80%,包括稻谷、玉米、小麦等,其中稻谷和玉米在稻谷产量中占比又超过 90%。

2008 年,西南三省粮食产量占全国粮食总产量比例为7.7%,其中谷物产量占全国的7.2%,豆类产量占全国的8.4%,薯类占全国的14.7%;甘蔗产量占全国甘蔗总产量比例为82.0%。而谷物当中,西南三省稻谷产量占全国的11.4%,小麦产量占全国的1.1%,玉米产量占全国的6.8%。

表 4:2004 年-2008 年西南三省粮食产量占全国总产量比例

 
粮食
谷物
稻谷
小麦
玉米
豆类
薯类
2004
8.6%
8.4%
12.5%
2.2%
7.2%
6.2%
12.9%
2005
8.6%
8.3%
12.7%
1.9%
7.2%
7.2%
13.1%
2006
8.3%
7.8%
12.4%
1.7%
6.5%
7.3%
17.6%
2007
7.9%
7.5%
11.6%
1.3%
7.0%
8.1%
14.8%
2008
7.7%
7.2%
11.4%
1.1%
6.8%
8.4%
14.7%

资料来源:长江证券研究部

4. 本次干旱主要导致夏粮减产

本次干旱主要给夏粮带来严重损失。2008 年和2009 年全国夏粮产量占全国粮食总产量比例分别为22.8%和23.2%。

表 5:2004 年-2009 年夏粮产量(万吨)及占比
  

 
粮食总产量
夏粮产量
夏粮占比
2004
43,070
9,622
21.5%
2005
46,947
10,104
22.0%
2006
48,402
10,627
22.9%
2007
49,804
11,381
23.0%
2008
52,871
12,041
22.8%
2009
53,082
12,335
23.2%

资料来源:长江证券研究部,Wind

5. 国家库存储备

国家农产品储备可以在产品紧缺时填补市场供给缺口。三种主要谷物和白糖的供需情况以及库存消费比例如下表所示:

表 6:2004 年-2009 年中国主要粮食供需平衡表

大米
期初库存
产量
进口
国内消费
出口
期末库存
库存消费比
2004
43.92
125.36
0.61
130.30
0.66
38.93
31.79%
2005
38.93
126.41
0.65
128.00
1.22
36.78
29.57%
2006
36.78
127.20
0.47
127.20
1.34
35.92
28.58%
2007
35.92
130.22
0.30
127.45
0.97
38.02
29.01%
2008
38.02
134.33
0.34
133.00
0.78
38.90
28.92%
2009
38.90
137.00
0.30
134.50
0.85
40.85
29.65%
玉米
期初库存
产量
进口
国内消费
出口
期末库存
库存消费比
2004
44.85
130.29
0.00
131.00
7.59
36.56
31.07%
2005
36.56
139.36
0.06
137.00
3.73
35.26
26.21%
2006
35.26
151.60
0.02
145.00
5.27
36.60
24.78%
2007
36.60
152.30
0.04
149.00
0.55
39.39
25.50%
2008
39.39
165.90
0.05
152.00
0.17
53.17
30.45%
2009
53.17
155.00
0.10
159.00
0.50
48.77
32.06%
小麦
期初库存
产量
进口
国内消费
出口
期末库存
库存消费比
2004
43.29
91.95
6.75
102.00
1.17
38.82
40.25%
2005
38.82
97.45
1.02
101.00
1.40
34.89
36.49%
2006
34.39
108.47
0.38
102.00
2.78
38.45
35.71%
2007
38.45
109.30
0.05
106.00
2.84
38.96
36.51%
2008
38.96
112.46
0.48
102.50
0.72
48.69
42.76%
2009
48.69
114.50
0.80
103.00
1.00
59.99
52.76%

资料来源:长江证券研究部,USDA

表 7:03/04 榨季-09/10 榨季白糖供需平衡表

 
03/04
04/05
05/06
06/07
07/08
08/09
09/10E
期初库存
197
171
135
45
123
344
292
国内生产
1002
917
882
1199
1484
1243
1157
进口
118
129
119
140
92
102
130
总供给
1317
1217
1136
1384
1699
1689
1579
国内消费
1140
1050
1070
1250
1350
1390
1410
出口
6
32
21
11
5
7
5
总需求
1146
1082
1091
1261
1355
1397
1415
期末库存
171
135
45
123
344
292
164
库存消费比
15.00%
12.86%
4.21%
9.84%
25.48%
21.01%
11.63%

6.干旱对农作物供给影响测算

 全国粮食供给量受干旱影响不大

西南三省粮食合计产量占全国粮食总产量比例为7%~8%左右。假定西南三省每年各类粮食产量中夏粮占比与全国平均水平相近,我们取2008 和2009 年全国粮食总产量中夏粮所占比例的平均值23%测算,得到各类粮食供给量减少的情况如下表所示:

表 8:西南干旱对粮食供给量减少影响测算

 
产量占比
夏粮占比
夏粮减产50%:供给量减少
夏粮全部绝收:供给量减少
库存消费比
粮食
7.58%
23%
0.87%
1.74%
NA
谷物
9.43%
23%
1.08%
2.17%
NA
- 稻谷
6.35%
23%
0.73%
1.46%
29.65%
- 玉米
7.58%
23%
0.87%
1.74%
32.06%
- 小麦
4.05%
23%
0.47%
0.93%
52.76%

资料来源:长江证券研究部

由于主要谷物品种库存充足,我们推测干旱对全国粮食供给量的影响不会很大。三类谷物中,小麦供给量减少幅度最小,且库存消费比最高,预计受干旱影响最小。

甘蔗减产已成定局,继续关注旱情发展和新榨季情况

表 9:西南干旱对甘蔗供给减少影响测算
 

 
云南
贵州
广西
西南三省
甘蔗产量占全国产量比例
15.3%
0.6%
66.2%
82.0%
减产比例
30%
NA
10%
NA
供给减少比例
4.6%
NA
6.6%
11.2%
库存消费比 09/10E
NA
NA
NA
11.63%

资料来源:长江证券研究部

悲观假定云南甘蔗减产30%,广西甘蔗减产10%,测算得到西南三省干旱将导致全国蔗糖供给减少一成左右。09/10榨季预测的库存消费比仅为 11.63%,因此推测本次干旱对白糖供给影响较大。

此次旱灾不仅造成本榨季食糖产量下降,下榨季情形同样不容乐观。从新榨季的甘蔗生长前景来看,旱灾对宿根蔗发芽、出苗、成活的影响非常大。有预计保山隆阳区约有60%的蔗田需要翻种,如果旱情一直持续下去,甘蔗将无法种植;当前正是甘蔗种植的最佳时期,如果到5 月10 日左右仍然没有有效降雨,旱情依然得不到缓解,那么基本可以确定新榨季甘蔗产量将会减少。

白糖本榨季减产已成定局,现货、期货和股市已经有所反映,价格表现为钝化。可跟踪关注旱情持续情况,甘蔗播种面积的变化,以及新榨季能否出现超预期因素。

资料来源:长江证券研究部