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浅析当前玉米市场抛储政策对价格影响
来源:和讯网 阅读次数:1027 发布时间:2009/7/23 11:47:00

  一、玉米抛储政策出台,市场反应平淡
 
  近期,国家玉米抛储政策再次成为市场关注的焦点。根据国家粮油交易中心公告,7月21日国家将拍卖临储玉米200万吨,其中内蒙古30万吨、辽宁50万吨、吉林80万吨、黑龙江40万吨,本次拍卖起拍价暂定较去年政府收购价每吨高出50元,200万吨玉米销售价格将为每吨1550元,与东北产区的市场价格接近。

  7月16日,大连玉米在临储拍卖政策消息出台后大幅下跌。主力1001合约报收1612元/吨,下跌14点。但期价很快止跌启稳,重回震荡走势。国内现货市场大部分地区报价也依然坚挺,抛储消息对现货价格的影响甚微。从目前的市场状况而言,后期市场供应将主要依赖国储拍卖,但前期国内粮源大量消耗,受运输及拍卖地区等影响,后期局部地区供应可能仍然偏紧,预计玉米现货价格仍难以大幅下跌。期货方面,拍卖与目前期货价格基本持平,且前期主力合约价格一直在低位运行,期价下行空间较小,因此抛储对市场的影响有限,更偏于心理层面。

  7月21日,市场等待已久的玉米抛储如期举行,竞价销售国家临时储存玉米2005043吨,实际成交745944吨,成交比率37.2%,其中2007年玉米计划交易194084吨,实际成交28017吨,成交均价1576元/吨,成交率14.44%;2008年玉米计划交易1810959吨,实际成交717927吨,成交均价1601吨,成交率39.64%。由于国家释放玉米库存的信号较为明确,企业采购并不急切。黑龙江和吉林两省的成交比例不是很高,内蒙古和辽宁的成交情况较活跃。从目前的情况看,如果天气不出现极端情况,国家政策的动向将继续主导玉米走势。昨日连玉米震荡走低,市场成交清淡。

  分省成交详情如下:
  
  黑龙江:计划交易国家临时存储玉米400025吨,实际成交53247吨,成交率13.31%。其中07年玉米计划交易130096吨,实际成交13122吨,成交价均为1530元/吨,成交率10.09%;08年玉米计划交易269929吨,实际成交40125吨,均价1534元/吨,成交率14.87%。

  吉林:计划交易国家临时存储玉米801595吨,实际成交174428吨,成交率21.76%。其中07年玉米计划交易31562吨,没有成交;08年玉米计划交易770033吨,实际成交174428吨,均价1570元/吨,成交率22.65%。

  内蒙古:计划交易国家临储玉米303423吨,实际成交239954吨,成交率79.08%。其中07年玉米计划交易10026吨,全部成交,最高价1620元/吨,最低价1570元/吨,均价1620元/吨;08年玉米计划交易293397吨,实际成交229928吨,均价1619元/吨,成交率78.31%。

  辽宁:计划交易国家临储玉米500000吨,实际成交278315吨,成交率55.66%。其中07年玉米计划交易22400吨,实际成交4869吨,成交价均为1610元/吨,成交率21.74%;08年玉米计划交易477600吨,实际成交273446吨,均价1616元/吨,成交率57.25%。

  二、玉米储备政策历史回顾

  1、国家收储阶段性改变国内玉米供需

   中国玉米供需平衡表

中国玉米供需平衡分析
单位:千吨,千公顷
项 目
07/08
08/09
09/10
   
7月预测
7月预测
播种面积
29,478
28,800
29,000
东北地区
10,748
10,600
10,730
华北黄淮地区
11,169
11,110
11,130
单位产量
5.167
5.761
5.621
东北地区
5.178
6.007
5.879
华北黄淮地区
5.435
5.752
5.642
产 量
152,300
165,910
163,000
东北地区
55,651
63,677
63,085
华北黄淮地区
60,700
63,909
62,799
全 国 
     
生 产 量
152,300
165,910
163,000
进 口 量
41
50
10
新增供给
152,342
165,960
163,010
食用消费
13,850
13,850
13,850
饲料消费
90,000
90,000
91,000
工业消费
40,800
38,300
41,000
种用消费
1,300
1,280
1,290
国内消费
145,950
143,430
147,140
出 口 量
548
500
1,000
总消费量
146,498
143,930
148,140
年度结余
5,844
22,030
14,870

  资料来源:国家粮油信息中心

  自2008年10月以来,国家先后下达了四批玉米收储计划,总量达4000万吨,实收3500万吨,这一数字对于我国玉米1.6亿吨的年产量来说相当可观,约占全全总产量的25%,东北地区总产量的60%。据国家粮油中心7月最新预测,08/09年度我国玉米产量将达16591万吨,总消费14393万吨,总体上供大于求。托市收购改变了市场供给结构,在需求疲软的环境下,收购产区大量粮源,导致市场供给出现紧张局面,现货价格出现上涨。目前,国家掌握了大部分玉米流通量,对玉米定价具有绝对定价权。据业内专家分析,上一年度国家临时收储的玉米有600到800万吨的剩余,加之2000万吨的结转库存,预计今年国内玉米库存共达到6000万吨。结合以上数据判断,2008/09年度,我国玉米市场供大于求,在宏观经济尚未完全转好的情况下,玉米市场消费疲软短期内仍将延续,因此政策仍然是主导因素。

  2、08/09年度我国玉米收储情况

  第一批: 2008年10月,国家发改委关于大豆玉米收储量公布如下:大豆收储150万吨,收购价格为1.85元/斤;玉米收储500万吨,最低收购价为国标二等玉米0.74—0.76元/斤,按照每吨1500元的价格对玉米实行国家临时收储,其中,内蒙古和辽宁省价格均为1520元,吉林省1500元,黑龙江省1480元。收购数量为:内蒙古收购100万吨、辽宁90万吨、吉林180万吨、黑龙江130万吨。此利好政策公布后,国内大豆和玉米期价仅反弹三日就持续走低。国家被迫第二次收储。

  第二批:11月3日国家发展改革委、国家粮食局、财政部、中国农业发展银行联合下发通知,再次增加国家临时存储粮食收购计划,其中玉米500万吨、大豆150万吨,质价不变。然而对于此次收储,市场反应依然冷淡,连豆指数和连玉米指数仍双双创出新低。面对玉米、大豆丰收格局,国家收储仍显杯水车薪,对供求关系影响有限。国家粮油信息中心发布12月份预测报告显示,国内玉米08年产量为创纪录的 1.56亿吨,同比增长2.4%,国家两次玉米收储合计1000万吨,仅占总产量的6.4%,而且还有一半是临时收储。

  第三批:第三批国家临时存储粮食收购计划,安排中储粮总公司在内蒙古、辽宁、吉林、黑龙江省(区)收购国家临时存储玉米2000万吨,其中:内蒙古330万吨、辽宁350万吨、吉林870万吨、黑龙江450万吨。这批国家临时存储玉米的收购执行期截止到2009年4月底。国家有关部门将根据收购进度和市场情况,及时下达后续批次的收购计划。

  第四批:安排中储粮总公司在内蒙古、辽宁、吉林、黑龙江省(区)收购国家临时存储玉米1000万吨,其中:内蒙古100万吨、辽宁200万吨、吉林500万吨、黑龙江200万吨。这已经是国家第四次对玉米进行收购,包括前三次收购数量,目前收购总量已经达到了4000万吨。而根据国家粮油信息中心发布的报告显示,预计2008年中国玉米产量为16550万吨。至此,国家收储的玉米数量占到2008年全国总产量的24%,东北产区玉米产量的近70%。大量商品粮掌握在国家手中,无疑对玉米市场价格的平稳运行起到重要作用。

  3、07/08年度玉米储备政策回顾

  为了使得中国的南北价格维系一个合理水平,控制价格的高涨,避免通货膨胀局面的加剧,在07/08年度以来,国家就从多个方面对于玉米价格进行疏导,走出了一条“北收南拍”,加速玉米移库,释放北方地区玉米库存,增加南方玉米供给量的双向调控的道路。

  07/08年度,国家分别在1月和3月中旬分两次宣布收储共计800万吨,收购价格为1500元/吨。并在第二次收储的过程中,放宽了玉米的收储标准,为北方主产区的玉米价格提供了支撑,缓解了季节性集中上市和需求不旺导致的农户的卖粮难,为保证产区下一年度农户的种植意愿,在与大豆争地中玉米的地位提供了保证。

  从2007年12月11日至2008年6月3日,中国累计进行了24次的国储玉米拍卖活动,计划拍卖918.2402万吨玉米,实际成交122.4107万吨,成交率13.33%,其中从3月25日至4月30日的六次拍卖均以流拍收场。但是仍没有改变国家后续的拍卖活动,体现了国家对于价格调控的决心。

  三、小结

  对于国家储备玉米的政策,应理解为维持玉米价格的适度稳定,并不是以打压粮价为目的,也不会只涨不跌,国家会选择适当的时机将储备玉米投向市场,本次抛储政策出台的时点就是在市场粮源紧缺,关内地区价格持续上涨的背景下。

  2008年以来,国家先后出台了限制玉米工业用量、玉米及其制品出口的政策,并实施了 “北库南移”和东北产区大量拍卖,以及之后的国储收购4000万吨计划,再到现在的将玉米淀粉、酒精的出口退税率提高到5%,这些政策无不体现着国家保证国内粮食供应、维持粮价稳定的思路,也反应了我国玉米供需格局的变化。国家通过收放储这个蓄水池调供市场上的玉米流通量,从而达到调控粮价的目的,政策的制定既要考虑农民的利益,保证国家粮食安全,又要兼顾下游消费企业的情况。前期市场对抛储早已有所预期,利空因素已经得到一定程度的消化。从目前的情况来看,市场的反响并不强烈,抛储对于价格的影响有弱化的趋势,收抛储既不会成为一轮趋势行情的起点也不会成为终点,最终还是要回到供求关系的主题上。

  随着国家抛储政策的明朗,目前玉米市场最不确定的因素将日益清晰,后市行情的持续性有望大大提高。当前,玉米价格有相对较高的政策底线,又有大量储备随时可供抛售,抛储的节奏和价格仍将左右市场价格。在供大于求的背景下,后期价格大幅上涨的可能性不大,短期仍以震荡为主。


                (作者:《首创期货》 董双伟 田紫陌)